Выборы во Франции способствуют росту спроса на евро

Eврoзoнa

Eврo мoжeт прoдoлжить рoст нa oткрытии тoргoв в пoнeдeльник, пoскoльку к этoму врeмeни ужe будут извeстны итoги прeзидeнтскиx выбoрoв вo Фрaнции. Oпрoсы пoкaзывaют, чтo у Лe Пeн прaктичeски нeт шaнсoв нa пoбeду, и вoпрoс, пo сути, зaключaeтся лишь в тoм, с кaким oтрывoм Мaкрoн oпeрeдит сoпeрникa. Рaзницa в рeзультaтax будeт укaзывaть нa рoст или снижeниe eврoцeнтристскиx нaстрoeний и oкaжeт влияниe нa увeрeннoсть пeрeгoвoрнoй пoзиции EС пo Brexit.

Eсли рaссмaтривaть пeрспeктивы eврo, исxoдя из экономической ситуации в еврозоне, то и здесь шансы на рост европейской валюты сохраняются. В опубликованном недавно годовом отчёте ЕЦБ отметил, что наблюдается устойчивый рост большинства показателей состояния экономики, начиная от роста кредитования бизнеса и заканчивая уровнем реальных сбережений домохозяйств.

Brexit и выборы в США способствовали быстрому росту дифференциала ставок в пользу доллара, однако последние тенденции указывают на то, что спред доходностей прекратил расширение и, возможно, начнет фазу сжатия, что будет на практике означать замедление исхода капиталов из еврозоны и рост спроса на евро.

В текущих условиях ЕЦБ все сложнее оправдывать продолжение QE, и рынки начинают готовиться к сокращению объемов закупок.

Экономические ожидания также играют в пользу евро. В понедельник будет опубликован индекс уверенности инвесторов Sentix, мартовские 23.9 п являются лучшим результатом за более чем 10 лет, и эксперты ждут, что в апреле индекс вырастет до 25.0 п, что будет означать позитивные ожидания бизнеса. В этот же день будут опубликованы производственные заказы по Германии за март, вероятно снижение относительно февраля, но эксперты отмечают замедление волатильности и считают это хорошим знаком.

В целом у евро хорошие перспективы развить успех, быки будут всерьез пытаться закрепиться выше 1.10, воспользовавшись благоприятной конъюнктурой.

Великобритания

Самым важным событием предстоящей недели станет заседание Банка Англии в четверг, которое будет сопровождаться публикацией квартального отчета по инфляции и пресс-конференцией. Поскольку игроки не ожидают никаких изменений в кредитно-денежной политике, всё внимание будет направлено на обновленные макроэкономические прогнозы, именно этот пункт повестки дня способен повысить волатильность фунта.

На предыдущем заседании Банк Англии сохранил нейтральную позицию, однако на текущий момент факторов, вынуждающих чиновников снизить градус риторики, стало больше. Замедление роста ВВП до 0.3% — тревожный знак, поскольку означает, что слабый фунт более не способен поддерживать экономическую активность на прежнем уровне. Гораздо более важными факторами являются снижение реальных доходов граждан, падение объемов розничных продаж и в конечном итоге замедление потребительской активности, что будет оказывать на рост ВВП угнетающее воздействие и в ближайшем будущем.

В то же время игроки не разделяют пессимизм относительно краткосрочных перспектив британской валюты. Фунт вырос до максимума с сентября 2016 г. на фоне снижения центробежных настроений в Европе, что приводит к росту спроса на все европейские валюты. С учетом того что по доллару в настоящий момент нет сильного драйвера, фунт продолжит пользоваться благоприятной конъюнктурой и способен подняться к 1.34 в рамках восходящего импульса в ближайшие недели.

Нефть и рубль

Нефть на прошедшей неделе обновила 5-месячный минимум, отреагировав не столько на слабые темпы сокращения запасов нефти и нефтепродуктов в США, сколько на растущие опасения относительно того, что все усилия ОПЕК+ пока не приводят к глобальному снижению запасов.

Логика развития ситуации вынуждает сделать предположение, что страны ОПЕК+ на встрече 20 мая в Вене будут вынуждены пролонгировать текущее соглашение, поскольку отказ от него спровоцирует падение котировок ниже 40 долл./барр. Не следует забывать и о том, что рост добычи в США носит на текущий момент временный характер и обусловлен сильным снижением себестоимости добычи сланцевой нефти, однако уже в ближайшие месяцы этот показатель перестанет играть положительную роль и рынки, наконец, увидят долгожданное снижение реальных запасов.

Рубль не имеет сильных внутренних драйверов и вынужден реагировать на динамику нефтяных котировок, а потому вряд ли покинет сформировавшийся диапазон 55…59 руб./долл.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com