Политика Европейского центрального банка останется без изменений

Пoлитикa Eврoпeйскoгo цeнтрaльнoгo бaнкa вряд ли измeнится в
ближaйшee врeмя. Нeсмoтря нa рaзгoвoры, связaнныe с сoкрaщeниeм мeр
дeнeжнo-крeдитнoгo стимулирoвaния, eврoпeйский рeгулятoр прoдoлжит
придeрживaться свoeй выжидaтeльнoй пoзиции, пoкa нe дoбьeтся бoлee устoйчивoгo
инфляциoннoгo и экoнoмичeскoгo рoстa в рeгиoнe.

Сeгoдня был oпубликoвaн интeрeсный прoгнoз oт немецкого
института экономических исследований IW, согласно которому ЕЦБ может повысить
ставку по депозитам с текущего отрицательного уровня -0,4% до -0,2%, а
ставку рефинансирования до 0,1% с текущего уровня 0,0%.

Такой вывод экономисты делают из отчета, в котором указано на
то, что серьезных рисков для еврозоны скатиться вновь к дефляционным уровням больше нет, так как ситуация с экономическим ростом и денежной массой улучшается.

Однако думаю, все мы помним, что на последнем заседании ЕЦБ
возможность сворачивания программы выкупа активов и повышения процентной ставки
даже не обсуждалась. Говорить о том, что ставка рефинансирования будет
повышена (без предварительного сворачивания программы количественного смягчения) было бы не совсем правильно.

Если посмотреть на статистику еврозоны за последнее время,
видно, что программа ЕЦБ, которая длится уже третий год, начинает приносить
свои плоды. Конечно, целевой уровень инфляции
в 2%, к которому стремится руководство ЕЦБ, еще не достигнут, но уже
определенный подъем в этом направлении имеется, что дает шанс на принятие более
продуктивных мер, направленных на стимулирование экономического роста.

С другим прогнозом сегодня выступили в S&P Global
Ratings, согласно которому Европейский центральный банк, вероятно,
продолжит свою программу количественного смягчения в первой половине 2018 года,
но постепенно будет снижать ее объемы.

Несмотря на то что рост уровня инфляции в Германии
значительно ускорился, вряд ли регулятор будет опираться только на него в своих
планах. Главным аргументом является то, что инфляция выросла лишь за счет цен
на энергоносители, которые существенно подорожали в конце прошлого года после
достижения соглашения ОПЕК о заморозке уровня добычи нефти.

Согласно отчету, в декабре по сравнению с таким же периодом
2015 года рост цен на энергоносители составил 2,6%, тогда как базовый индекс,
который игнорирует волатильные категории, а также цены на продукты питания,
вырос лишь на 0,9% против роста на 0,8% в ноябре.

Отсутствие сегодня важной фундаментальной статистики
заставляет EUR/USD придерживаться
сценария бокового канала, однако отпускать пару далеко от недельных максимумов покупатели европейской валюты, по-видимому, не собираются.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *