Недельный обзор USD/RUR от 30.01.2017

Нa минувшeй нeдeлe дoллaр смoг нeзнaчитeльнo укрeпиться, при этoм дaжe прeдпринимaл пoпытку пoдняться вышe 60 рублeй. Прaвдa, зaкрeпиться eму тaм нe удaлoсь. Вo мнoгoм ситуaция сxoжa с тeм, кaк рaзвивaлись сoбытия с eдинoй eврoпeйскoй вaлютoй. Пo бoльшeй чaсти дoллaр нe смoг укрeпиться из-зa нeoднoзнaчнoй aмeрикaнскoй стaтистики. Стoит oбрaтить внимaниe и нa рoссийскиe дaнныe, кoтoрыe будут oпрeдeлять плaны инвeстoрoв в срeднeсрoчнoй пeрспeктивe.

Глaвнoe, чтo стoит oтмeтить, тaк этo дaльнeйшee сoкрaщeниe бeзрaбoтицы, дoстигшeй урoвня 5,3%. При этом давно прогнозируется рост безработицы, но этого так и не происходит. Возможно, самым главным является то, что по итогам 2016 года возобновился рост реальных доходов, которые увеличились по сравнению с 2015 годом на 4,6%. Таким образом, двухлетний спад реальных доходов прекратился, что внушает уверенность в выходе страны из экономического спада. Однако темпы роста цен производителей неожиданно выросли и достигли 7,4%, превысив уровень инфляции, что существенно повышает инфляционные риски. Это ставит под сомнение планы Минфина и Банка России о достижении инфляции 5,0%. Не говоря уже о 4,0%, которые кажутся просто фантастическими. Хорошей новостью стали данные по промышленному производству, которое за год выросло на 3,2%, причем обрабатывающая промышленность показала рост на 2,6%. А вот спад розничных продаж лишь усилился, составив по итогам года 5,9%, что, конечно, уже не так много, как годом ранее, но значительно больше любых прогнозов.

Пугает, что при росте реальных доходов продажи продолжают снижаться, что, конечно, оказывает свое влияние на инфляцию, которая замедляется. Однако это ставит вопросы об окупаемости инвестиций. Ведь если люди не покупают товары, то и прибыли взяться неоткуда. Очевидно, что при таких данных инвесторы несколько раз подумают, прежде чем инвестировать в Россию и рубль. Это явно скажется на ослаблении позиций рубля.

Однако это полностью укладывается в планы Минфина и Банка России, которые сделали несколько заявлений. Так, Банк России объявил о планах начать покупать валюту на рынке с целью пополнения Международных резервов Банка России. Это вполне ожидаемый шаг, и о нем говорилось еще в 2015 году. Вполне нормально, что в условиях прохождения пика выплат по внешним долгам и стабилизации ситуации на валютном рынке регулятор будет наращивать свои резервы. Сам этот процесс будет сопровождаться ростом предложения рубля на рынке, что ведет к его ослаблению. Также рынок изначально панически воспринял заявление Минфина о намерении перечислять доходы от нефти, превышающие цену в 40 долларов за баррель, в Резервный Фонд с той же целью, что и Банк России, — пополнение ранее израсходованных резервов. Однако такой шаг скорее будет способствовать укреплению рубля, так как приведет к вымыванию рублевой ликвидности за счет уменьшения бюджетных расходов. Получается, что планы Минфина и Банка России будут нейтрализовывать друг друга. Но все это случится лишь к концу февраля.

Определенное влияние окажут данные по ВВП России в четвертом квартале. Все дело в том, что ожидается замедление спада в экономике до 0,3%. Это намного лучше всех прогнозов, которые делались еще в начале прошлого года, когда прогнозировался спад от 1,0% до 0,5%. Конечно, это окажет влияние, но оно будет растянуто во времени, и в моменте никаких изменений не произойдет.

Главными же факторами, которые будут влиять на рубль, окажутся итоги заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке и данные по рынку труда в США. Сейчас очевидно, что в среду никаких неожиданностей не случится. ФРС оставит ставку неизменной. Однако в пресс-релизе будут искать не просто подтверждений планов трехкратного повышения ставки рефинансирования в текущем году, но и указаний на дату первого такого повышения. Это будет неплохо способствовать росту доллара. Также отчет по рынку труда имеет все шансы развить успехи доллара. Ожидается, что вне сельского хозяйства, в декабре, было создано 165 тыс. новых рабочих мест, что больше, чем в ноябре. Более того, для безработицы в 4,7% это очень хороший результат. Также средняя почасовая заработная плата может вырасти на 0,2% при сохранении средней продолжительности рабочей недели. И все это на фоне роста производственных заказов на 1,7%.

Если ожидания по американской статистике оправдаются, то доллар имеет все шансы закрепиться на отметке 61,25 рубля. В противном случае он продолжит оставаться у 59,50.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *