Глобализация 3.0: США не намерены уступать лидерство

Мaсштaбнoe шoу, в тeчeниe мнoгиx мeсяцeв прикoвывaвшee к сeбe внимaниe всeгo мирa, пeрexoдит в нoвую стaдию – Дoнaльд Трaмп oфициaльнo вступил в дoлжнoсть Прeзидeнтa СШA и, нe oтклaдывaя дeлo в дoлгий ящик, пoдписaл нeскoлькo укaзoв, кoтoрыe мoгут пoлoжить нaчaлo прoцeссaм глoбaльнoгo пeрeдeлa мирa.

Рeчь идeт, в пeрвую oчeрeдь, o Трaнстиxooкeaнскoм тoргoвoм пaртнeрствe (TTIP) и сoглaшeнии NAFTA. И eсли сeвeрoaмeрикaнскoe сoглaшeниe мeжду СШA, Кaнaдoй и Мeксикoй o eдинoм тoргoвoм сoюзe – oбъeдинeниe пусть и мaсштaбнoe, нo всe же региональное, то предполагаемый отказ от TTIP означает завершение этапа глобализации по либеральной модели и переход в новую фазу, контуры которой еще плохо просматриваются.

Вторая половина 20-го века прошла в жесткой борьбе двух моделей глобализации, которые можно условно назвать «красной» и «либеральной». «Красная» модель была вынуждена признать свое поражение после распада СССР, что, в том числе, предоставило «либеральной» модели практически неограниченные возможности в реализации собственных планов обустройства земной цивилизации. Результат неутешителен – противоречий накоплено настолько много, что вероятность их разрешения в рамках текущей финансовой и политической конструкции выглядит все более утопичной.

Дональд Трамп, таким образом, своим отказом от TTIP объявляет о начале нового этапа. Какие формы он примет и к каким последствиям приведет – не знает пока никто. К примеру, реализация планов по сокращению налогов в размере 1% от ВВП приведет, по расчетам СВО, к росту дефицита бюджета, если же меры Трампа потерпят неудачу, то на фоне роста процентных ставок дефицит бюджета возрастет до уровня 2009 г. и спровоцирует новую рецессию.

В целом фон после инаугурации выглядит нейтрально, с некоторыми признаками оптимизма. Рынки довольно долго находились в состоянии неопределённости, и теперь можно ожидать формирования новых драйверов.

На следующей неделе в США будет опубликовано несколько важных экономических релизов. Во вторник выйдет предварительный индекс PMI Markit в производственном секторе. Рост индекса в декабре до 54.3 п. против 54.1 п. месяцем ранее дает шанс на то, что производственный сектор достиг дна в 2016 г. и начинает этап восстановления. В то же время пока нет признаков того, что это восстановление находится на прочной основе, новая администрация США еще не приступила к реализации намеченных мер, и январский индекс, скорее всего, не будет заметно отличаться от декабрьских значений.

В четверг будет опубликован индекс PMI Markit в сфере услуг, отчет по продажам новых домов в декабре и индекс опережающих индикаторов от Conference Board. Все эти релизы не будут иметь сильного влияния на доллар, однако могут создать соответствующие настроения перед публикацией в пятницу первой предварительной оценки по ВВП США в 4 кв. 2016 г. Среди экспертов пока консенсуса нет, прогнозы отличаются довольно сильно. Так, модель GDPNow от ФРБ Атланты предполагает рост 2.8%, Danske Bank ждет не более 2.3%, а Блумберг прогнозирует рост 2.1%. Разница в оценках объясняется разнонаправленными тенденциями, которые не позволяют увидеть четкую картину. Объёмы бизнес-инвестиций к концу года достигли крайне низких значений, чистый экспорт также вносит негативный вклад в общий итог, в то же время потребительская активность к концу года возросла.

Также в пятницу будут опубликованы предварительные данные по поставкам товаров длительного пользования. Здесь ожидания позитивные, оптимизм основывается на росте цен на нефть, что поддерживает инвестиции в нефтяной сектор и восстановление активности в обрабатывающем секторе.

В целом доллар будет принимать решение идти глубже в коррекцию или возвращаться к ралли. Поскольку на наступившей неделе не запланировано выступлений членов FOMC, то Трамп останется основным поставщиком вербальных интервенций, что будет оказывать доллару поддержку. Скорее всего, коррекция завершится и доллар начнет новую волну укрепления, в первую очередь против иены, а также против европейских валют.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *