Банк России понизит ключевую ставку рефинансирования до отметки 8,5% до конца года

Oжидaeтся, чтo цeнтрoбaнк Рoссии пoнизит ключeвую стaвку рeфинaнсирoвaния дo oтмeтки 8,5% дo кoнцa гoдa. Пoслe снижeния стaвки нa 50 бaзисныx пунктoв дo 10% в сeнтябрe 2016 гoдa, Бaнк Рoссии воздержался от дальнейшего смягчения монетарной политики на фоне неблагоприятных внутренних и внешних факторов.

Однако, политики вероятно объявят еще об одном снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов в марте и продолжат осторожное смягчение во второй половине года. Экономика России продолжает преодолевать кризис, вызванный низкими ценами на нефть и западными санкциями, которые закрыли доступ на международные рынки капитала с 2015 года.

Тем не менее, недавние макроэкономические данные выявили положительную динамику, а именно деловая активность обрабатывающего сектора и сектора услуг достигла максимальных значений за несколько лет. Кроме того, чистый доход после уплаты налогов показал рост в первый раз за год. Инфляционное давление продолжает смягчаться. Потребительская инфляция ослабла в январе до 5% в годовом исчислении против +5,4% в декабре.

В перспективе ВВП России вернется к росту в этом году, чему будут способствовать более активные потребительские расходы и инвестиции фирм. Дальнейшее улучшение оплаты труда приведет к росту розничных продаж после спада на протяжении 2016 года. Условия кредитования должны стать умеренно более благоприятными, так как Банк России постепенно смягчает монетарную политику.

«Правительство приступает к амбициозному трехгодичному фискальному плану по сокращению неопределенности и усилению фискальной гибкости. Мы ожидаем, что ключевая недельная ставка рефинансирования Банка России завершит 2017 год на отметке 8,5%,» говорится в исследовании Scotiabank.